{"id":8952,"date":"2012-12-18T10:26:51","date_gmt":"2012-12-18T10:26:51","guid":{"rendered":"http:\/\/www.leccecronaca.it\/?p=8952"},"modified":"2012-12-18T10:26:51","modified_gmt":"2012-12-18T10:26:51","slug":"sono-i-robot-i-padroni-dei-cosi-detti-mercati-che-regolano-la-politica-mondiale-italia-sottocchio-mondo-col-cannocchiale-rubrica-di-contro-inf","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.leccecronaca.it\/index.php\/2012\/12\/18\/sono-i-robot-i-padroni-dei-cosi-detti-mercati-che-regolano-la-politica-mondiale-italia-sottocchio-mondo-col-cannocchiale-rubrica-di-contro-inf\/","title":{"rendered":"SONO I ROBOT I PADRONI DEI COSI\u2019 DETTI \u201cMERCATI\u201d CHE REGOLANO LA POLITICA MONDIALE Italia sott\u2019occhio, mondo col cannocchiale \u2013 rubrica di contro \u2013 informazione a cura di Bepi Anguilla."},"content":{"rendered":"

Il trading ad alta frequenza \u00e8 gi\u00e0 sfuggito di mano ai suoi creatori, ma i legislatori tardano a intervenire<\/strong><\/p>\n

FONTE\/ www.giornalettismo.com<\/strong><\/p>\n

L\u201984% delle transazioni finanziarie \u00e8 ormai in mano ai robot. Solo il 16% delle transazioni di borsa \u00e8 portato a termine veri investitori che interagiscono con veri broker, il resto secondo il gruppo per le Quantitative and Derivative Strategies di Morgan Stanley\u2019s \u00e8 opera di computer che processano milioni di operazioni ad altissima velocit\u00e0 e frequenza, senza l\u2019intervento di operatori umani. Il dato \u00e8 relativo al periodo ottobre-dicembre del 2011.<\/p>\n

UNO STRUMENTO IMPROPONIBILE – L\u2019High Frequency Trading \u00e8 considerato il segreto (o uno dei segreti) della veloce ripresa delle banche d\u2019affari dopo il crack del 2008 e Goldman Sachs ad esempio domina con un volume d\u2019operazioni doppio rispetto ai maggiori concorrenti. Niente di buono perch\u00e9 lo HFT si porta dietro alcuni difetti originali che ne fanno semplicemente uno strumento incompatibile con il funzionamento minimamente sensato delle borse. Prima di tutto perch\u00e9 \u00e8 accessibile solo ai giganti della finanza, dotati di hardware dalla potenza spaventosa, che possono pagare programmatori e matematici in grado di sviluppare software utili a \u201cscremare\u201d profitti da un enorme numero di transazioni aperte e chiuse nelle spazio di secondi, in un<\/p>\n

UNA CORSA TRUCCATA. Gli algoritimi infatti elaborano le tendenze di borsa e ordinano alle macchine di piazzare migliaia di ordini seguendo le tendenze del mercato, aprendo posizioni che sono chiuse immediatamente dopo con guadagni teoricamente risibili, ma che moltiplicati per il numero delle operazioni diventano imponenti. Questi trader privilegiati in virt\u00f9 della loro potenza finanziaria e tecnologica godono per di pi\u00f9 di vantaggi rilevanti rispetto alla platea degli investitori comuni, il pi\u00f9 curioso dei quali \u00e8 addirittura la possibilit\u00e0 di vedere gli ordini sul mercato un po\u2019 prima che appaiano sui terminali dei piccoli investitori, nel caso del caso del Nasdaq si tratta di un vantaggio di appena 30 millisecondi, pi\u00f9 che sufficienti alle macchine dei privilegiati per rilevare prima di altri quel che accadr\u00e0 e approfittarne.<\/p>\n

I PICCOLI SONO IMPOTENTI – I computer dedicati allo HFT possono burlarsi degli investitori tradizionali, emettere e cancellare ordini quasi simultaneamente, avvantaggiarsi d\u2019informazioni riservate, lanciare rally e farli evaporare all\u2019 improvviso, avendo come unici concorrenti plausibili solo altri sistemi simili. Che una cosa del genere possa essere consentita come se fosse la cosa pi\u00f9 normale del mondo, rimane un mistero legato all\u2019influenza di quella finanza sulla politica e sulle autorit\u00e0 che dovrebbero intervenire per reprimere attivit\u00e0 del genere e che invece sono \u201cconvinte\u201d con facilit\u00e0 a lasciare che il settore si regoli da solo.<\/p>\n

DILAGA – Il problema \u00e8 che oggi l\u2019attivit\u00e0 di queste macchine si \u00e8 ormai estesa a quasi tutti i tipi di contrattazione, dai mercati azionari a quelli monetari, fino a quelli che trattano le materie prime, facendo di fatto saltare qualsiasi correlazione tra il trading e le realt\u00e0 economiche sottostanti. \u201cLa mano invisibile del mercato\u201d \u00e8 stata sostituita dalla manona invisibile dei computer che si battono armati di algoritmi arando il mercato e traendone profitti irrealizzabili da chiunque altro. Sembra evidente intuitivo poi che i profitti ricavati da queste attivit\u00e0 siano sottratti alla concorrenza disarmata, ma secondo la fantastica matematica dei signori di Wall Street, quella che ad esempio si fonda sul credere che esista una cosa come la crescita infinita, sarebbe vero invece il contrario e quelli dello HFT porterebbero addirittura vantaggi ai mercati, che per\u00f2 sono giochi a somma zero e quindi contesti dove il profitto di alcuni arriva inevitabilmente a spese di altri. Gioco dove anche i millisecondi hanno importanza vitale.<\/p>\n

LE PROVE – Proprio di recente The New York Times ha raccontato del rapporto firmato dal capo della Commodity Futures Trading Commission, Andrei Kirilenko, che mette nero su bianco proprio questa \u201cscoperta\u201d, anche se si tratta di un\u2019evidenza disponibile a chiunque fin da una veloce analisi dei fondamenti del sistema, non fosse altro per i vantaggi evidenti e le discriminazioni che introduce a favore dei grandi operatori ad altra frequenza.<\/p>\n

PAGANO I PICCOLI – Lo studio \u00e8 stato accolto con prudenza, della quale per\u00f2 non c\u2019\u00e8 traccia nelle conclusioni di Kirilenko, che sostiene con forza sia i dati sui quali si \u00e8 fondata la ricerca, eccellenti, che le conclusioni nette alle quali ha permesso di pervenire, su tutte quella per la quale HFT procurerebbe danni grossi agli investitori tradizionali, quelli che in teoria dovrebbero valutare la qualit\u00e0 di quanto commerciano e contribuire con le loro offerte a formarne il prezzo di mercato o ad allocare gli investimenti presso i progetti economici pi\u00f9 redditizi. Risultati difficili da perseguire mentre i droni della grande finanza ronzano ad altezze irraggiungibili ai comuni mortali e muovono i mercati secondo logiche che nulla hanno a che fare con le loro teoriche ragioni d\u2019essere<\/p>\n

CREDIBILITA\u2019 ZERO – Secondo Kirilenko se non si porr\u00e0 rimedio gli investitori si sposteranno per forza verso mercati meno trasparenti, ma dove almeno non arrivano quelli dello HFT, perch\u00e9 mettere i propri soldi in un gioco dalle regole truccate dove la vittoria \u00e8 riservata a chi fa e disfa le regole a proprio vantaggio alla fine erode la fiducia del clienti, gi\u00e0 ai minimi dopo che al crack del 2008 sono seguite la farsa del \u201ctroppo grandi per fallire\u201d, i salvataggi a carico dei contribuenti e anche una catena degli scandali che ha mostrato come tutto quanto era stato affidato alla responsabile autogestione dei colossi bancari e finanziari si \u00e8 invece rivelato inquinato dagli abusi e dalle truffe, che non hanno risparmiato neppure la fissazione del LIBOR, il tasso che funziona da meridiano di riferimento per quasi tutte le transazioni finanziarie nel mondo.<\/p>\n

SEGNI DI CRISI – L\u2019unica nota positiva \u00e8 in realt\u00e0 un segnale d\u2019allarme, perch\u00e9 se i profitti di questa particolare industria sono in calo nonostante l\u2019allargarsi ad altre borse, i volumi sono calati negli ultimi tempi e non solo a causa di una vera e propria corsa agli armamenti che ha visto le banche dotarsi di macchine sempre pi\u00f9 potenti e costose, fino a che anche il loro acquisto e gestione ha raggiunto costi stellari e costretto i protagonisti a dotarsi di veri e proprie strutture dedicate a mantenersi al passo della concorrenza.<\/p>\n

UNA PRATICA PERICOLOSA – Secondo Kirilenko \u00e8 abbastanza evidente che i profitti derivanti da HFT aumentino con l\u2019aumentare dell\u2019aggressivit\u00e0 degli algoritmi e delle indicazioni impartite ai trader, ma con l\u2019adozione di profili pi\u00f9 aggressivi aumentano anche le probabilit\u00e0 che qualcosa vada storto, come nel caso dell\u2019ormai famoso \u201cflash crash\u201d, che vide la borsa americana sprofondare quasi del 10% nello spazio di un amen a causa di qualcosa che \u00e8 andato storto dalla parte dei trader ad alta frequenza. Quell\u2019incidente nel 2010 ha avuto almeno il merito di spaventare alcuni legislatori e da spingerli ad interessarsi del fenomeno, ma per ora non sembra che la spinta sia tale vincere la corrente impetuosa dei lobbysti che spinge in direzione contraria<\/p>\n

LA POLITICA ARRIVA DOPO – Solo di recente si \u00e8 notato un interesse da parte di qualche politico statunitense al fenomeno, per ora prevalgono quelli che chiedono pi\u00f9 informazioni sul fenomeno prima di dirsi pronti a decidere se lo HFT sia davvero quella bomba sulla quale sembra essersi seduta di nuovo l\u2019economia mondiale o invece una normale evoluzione tecnica come furono quella del computer, del telefono o del telegrafo, che indubbiamente trasformarono l\u2019operativit\u00e0 di borsa, senza che tuttavia se ne approfittasse qualcuno in maniera tanto discutibile e cos\u00ec poco fair.<\/p>\n

CE LA FARANNO? – Il Nyt, nell\u2019ottica del \u201cgiornalismo bilanciato\u201d ha aggiunto in coda alle affermazioni di Kirilenko l\u2019opinione di Terrence Hendershott, un professore un po\u2019 di parte che si occupa della materia, che ha criticato la ricerca in quanto non prenderebbe in considerazione i vantaggi portati dall\u2019introduzione della novit\u00e0. Vantaggi che poi diventano uno solo, il calo delle commissioni che si \u00e8 esteso agli investitori ordinari, anche se per questi le commissioni hanno davvero poca importanza se poi gli investitori sono chiamati a fare le loro puntate su un tavolo che sanno truccato, \u00e8 evidente che il vantaggio sulle commissioni sia del tutto irrilevante, moralmente ed economicamente. Riusciranno i nostri eroi a sanare la situazione prima che il mondo si ritrovi di nuovo a piangere su un panorama di borse devastate dalla prossima crisi \u201cimprevista\u201d?<\/p>\n<\/fb:like><\/fb:like><\/span>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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